聚焦通脹：CPI、PPI 及全球增長訊號成市場關鍵

6 June 2025, 06:22

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本週展望：2025年6月9日當週（GMT+3）

每週市場預覽
近期美國經濟數據普遍低於市場預期，顯示出持續的貿易緊張局勢或已開始對經濟造成影響。儘管數據疲軟，美聯儲官員對於未來的貨幣政策仍意見分歧，因為部分決策者擔心過早或過度降息可能加劇通脹壓力。在此背景下，即將公布的通脹數據將對市場預期產生重大影響。

展望本週，市場焦點將集中於美國的消費者物價指數（CPI）與生產者物價指數（PPI），這兩項關鍵通脹指標或將左右美聯儲未來的政策走向。從全球角度來看，日本的國內生產總值（GDP）數據也備受關注，因為日圓作為主要避險貨幣仍具影響力。與此同時，德國CPI也將成為市場焦點，特別是在歐洲央行最近降息並下調經濟預測之後。

關注重點事件：

星期一，6月9日 – 02:50
日本GDP（季增）
隨著日本央行逐步考慮轉向貨幣緊縮政策，理由包括持續的通脹壓力與經濟韌性，最新的季度GDP數據將具有重要參考價值。若數據優於預期，將強化市場對日本政策正常化的預期，進而可能引發日圓波動；反之，若表現疲弱，可能促使政策轉向更為寬鬆的立場。

星期三，6月11日 – 17:00
美國CPI（月增）（5月）
前值：0.20%｜預測：N/A｜實際：N/A
CPI作為美國消費端通脹的重要指標，在目前的市場環境下更具關鍵性。由於市場擔憂貿易摩擦可能透過供應鏈干擾推高價格，本次CPI結果尤為關鍵。若數據高於預期，將限制聯準會進一步降息的空間；反之，若數據溫和，則有助於支持更寬鬆的政策立場。

星期三，6月11日 – 17:30
EIA原油庫存
前值：-4.304M｜預測：N/A｜實際：N/A
原油市場近期持續波動，受OPEC+潛在增產消息與俄烏戰爭等地緣政治因素影響。美國能源資訊署（EIA）的原油庫存報告將為短期供需情況提供更多線索。若庫存大幅增加，可能反映需求疲軟或供應過剩；若下降，則可能顯示市場供應趨緊。

星期四，6月12日 – 09:00
英國GDP（月增）（4月）
前值：0.20%｜預測：N/A｜實際：N/A
在經濟合作與發展組織（OECD）下調英國經濟成長預期後，英鎊近期表現乏力，市場對其前景產生疑慮。OECD指出，全球貿易風險可能拖累英國經濟表現。本次4月GDP數據將成為評估經濟健康的重要依據。若數據強勁，有望提振英鎊；若表現疲軟，將進一步打壓市場信心。

星期四，6月12日 – 15:30
美國PPI（月增）（5月）
前值：-0.50%｜預測：N/A｜實際：N/A
相較於CPI反映終端消費價格，PPI反映的是批發層級的價格變動，是通脹壓力的領先指標之一。本次PPI數據將有助於判斷供應鏈是否出現上游價格壓力。若數據顯示價格上升，將增加未來通脹的風險，對貨幣政策帶來挑戰。

星期五，6月13日 – 09:00
德國CPI（月增）（5月）
前值：0.40%｜預測：0.10%｜實際：N/A
歐洲央行近期宣布降息並下調區域通脹預期，而德國作為歐元區最大經濟體，其通脹表現具有關鍵參考意義。若德國CPI數據低於預期，將支持歐洲央行的審慎立場；但若出現意外上行，可能打亂市場預期，推動歐元出現波動。